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两会效应明显 钢价震荡盘整

 钢材库存十连升 供应压力继续增强

  2月份我国的钢铁PMI指数继续下降0.8个百分点至39.9%,并跌至2012年9月份以来的最低点,显示在淘汰落后产能、雾霾治理等操作下,钢厂减产检修情况继续增多;表明钢铁行业整体形势更加严峻。但库存指数却在持续上升。

  从对钢市库存统计数据来看,截止到2月28日(上周五),全国重点城市(螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板)五大品种钢材社会库存总量为2086.19万吨,周环比增加23.02万吨,增量进一步回落;较去年同期减少88.88万吨。显示我国的钢材社会环比增速降低、同比大幅下降,市场供应压力虽在增加,但低于去年同期水平。

  市场订货积极性降低 品种库存继续分化

  相比上一周,当前我国现货市场钢材库存增长明显放缓,其中线螺等库存资源到货量增速放缓;而板材资源到货量不增反降,品种库存继续分化。

  库存结构的变化,也在反应着下游需求结构的转变;春节之后,下游需求相对低迷;天气影响户外工程施工进度缓慢,导致线螺等建筑钢材需求不足,然市场对小城镇化建设等预期尚可,加上建筑钢材生产厂家政策多向市场倾斜为主,因此订货相对正常。而在板材市场,除了宝钢等部分钢厂订单完成尚可外,多数商家在出厂价偏高及亏损加大的影响下,订货率偏低,多数市场热轧等板材资源开始出现缺货,资源多滞留在钢厂内部。因此,现货市场上的钢材库存资源增速明显下降。

  钢厂生产热情下降 去库存为主

  钢材市场的春季需求迟迟未见打开,钢厂一方面面临高库存压力,另一方面则是资金偏紧,去库存意愿提升;预示借着雾霾治理、淘汰落后产能主动增加减产、限产力度;2月中旬之后钢厂的产量再次大幅回落,预计下旬不会有明显的回升,来自生产层面的供应压力在近期内会逐步下降。

  面对钢厂内部高达1700万吨的库存资源,加上下游需求释放十分缓慢,近期钢厂资金回笼压力不断上升;因此,笔者认为,近期钢厂将多以去库存为主,政策方面也将多偏向市场,沙钢等主流钢厂对3月上旬出厂价让价的同时加大了对前期的追补,就是为了吸引代理商执行订单计划。且两会过后,随着钢市的积极因素逐步释放,特别是今年的小城镇化建设将是是经济发展主题之一,将有效拉动钢材需求;根据惯例,3月份中下旬之后,下游行业大规模开工启动,刚性需求释放会加快;钢铁行业进入上半年去库存行情已经为期不远。

  综合观点:国内钢铁行业库存压力持续上升,特别是滞留在钢厂内部的库存压力创下高位,后期钢厂将以何种方式主动去库存,将是影响我国钢价走势的主要方向;而在现货市场上,下游行业对钢材的需求逐步增加,市场也将逐步启动去库存操作;另外,钢材出口还在增长,受到人民币贬值刺激,以美元为结算的出口类型钢材在国际市场上的价格优势进一步影响,有望继续刺激钢材出口业务。当前国内钢厂生产已经处于相对低位,供应增压正在减弱;而随着进去3月份的气候性好转,特别是全国两会结束之后,地方政府各项建设步入正轨,下游工地开工增加,刚性需求开始抬头,市场有望进入去库存阶段;加之当前钢价已经跌至2012年9月以来低点,继续下行空间不大,一旦去库存启动,钢价亦有望触底回升,但在短期内,供求继续胶着,预计钢价窄幅震荡走势为主。 

点击次数:  更新时间:2017-02-09 09:40:34  【打印此页】  【关闭